http://www.oi98.com/Good Luck To You!http://www.oi98.com/?id=15062<ins data-ad-pdps="PDPS000000060745"></ins> <blockquote contentScore="48"> <p>下载新浪财经APP，了解全球实时汇率</p> </blockquote> <p>　　印度最大汽车制造商玛鲁蒂铃木（Maruti Suzuki）周四宣布，受持续的通胀压力及严峻的成本环境影响，该公司将于下月起上调旗下汽车售价，最高涨幅达3万卢比（约合311.85美元）。</p> <p>　　玛鲁蒂铃木在官方声明中指出，当前中东冲突扰乱了全球贸易路线及能源市场，导致关键原材料价格大幅上涨。面对居高不下的通胀水平及持续恶化的成本环境，企业不得不将部分新增成本转嫁至消费终端。此次价格调整幅度将视具体车型而定。</p> <p>　　作为日本铃木汽车（Suzuki Motor）在印度的子公司，玛鲁蒂铃木的涨价举措反映了当前印度汽车行业的普遍承压现状。此前，包括塔塔汽车（Tata Motors）、马恒达（Mahindra &amp; Mahindra）及<span >现代汽车</span><span ></span>印度公司（Hyundai Motor India）在内的多家印度主要车企，均已相继宣布相关提价计划。</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：龙运翔 </p> <ins data-ad-pdps="PDPS000000067953" data-ad- data-ad- data-ad-type="embed"></ins> <ins data-ad-pdps="PDPS000000065807"></ins> <ins data-ad-pdps="PDPS000000067954" data-ad- data-ad- data-ad-type="embed"></ins> <h2>VIP课程推荐</h2> 加载中... <h2 >新浪直播</h2> 百位牛人在线解读股市热点，带你挖掘板块龙头 <span> <i event-toggle="live-finance-cont">收起</i> </span> <h3>@@title@@</h3> <span></span> <ul > <li> <span>@@status_text@@</span>@@program_title@@ </li> </ul> <h2>APP专享直播</h2> 上一页下一页 <span >1</span>/<span >10</span> <h2>热门推荐</h2> <span ></span> <span> <i event-toggle="hot-recommend-cont" is="hot-recommend-cont-title">收起</i> </span> <span>新浪财经公众号</span> <p>24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）</p> 相关新闻Thu, 21 May 2026 23:08:38 +0800http://www.oi98.com/?id=15003<p> </p> <span>热点栏目</span> <s></s> 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 <p cms- >　　文章来源：财联社</p> <p cms- >　　受多重因素承压，港股黄金股延续弱势。截至发稿，珠峰黄金（01815.HK）跌7.61%，赤峰黄金（06693.HIK）跌6.29%，紫金黄金国际（02259.HK）跌5.30%，潼关黄金（00340.HK）跌4.55%。</p> <span>注：黄金股的表现</span> <p cms- >　　消息方面，全球债市抛售态势进一步蔓延，美债收益率持续攀升至历史极端水平。其中，美国30年期国债收益率一度升至5.198%，为近19年来的最高水平。受此影响，美元指数同步走强，升至4月初以来最强水平，对以美元计价的黄金形成直接压制效应。</p> <p cms- >　　截至发稿，国际<span >金价</span><span ></span>跌0.44%，报4462.17美元。</p> <span></span> <p cms- >　　政策预期根本性转向，加息概率大幅攀升</p> <p cms- >　　芝加哥商品交易所“美联储观察”工具最新数据显示，市场对美联储2026年内加息的预期概率已逼近60%，较前期显著上升。这一政策预期的根本性转向，已然成为当前压制黄金价格的核心宏观驱动因素。</p> <p cms- >　　值得注意的是，近期通胀数据持续释放超预期信号。美国4月CPI同比上涨3.8%，创下近三年最大涨幅，略超市场预期；同期PPI同比涨幅则创下2022年初以来新高。双重通胀压力不仅推动美元指数连续走强，更直接削弱了黄金作为抗通胀资产的相对吸引力。</p> <p cms- >　　在此背景下，长期主张降息的特朗普近期立场出现明显转变。他在最新采访中坦言，与伊朗冲突相关的通胀压力使美国降息前景复杂化，需待中东局势稳定后才能全面评估通胀数据。这一表态标志着其对宽松货币政策的坚持有所缓和，进一步强化了市场对高利率环境持续的预期。</p> <p cms- >　　实物需求遭受冲击，印度政策调整影响深远</p> <p cms- >　　与此同时，实物黄金需求端也面临重大挑战。印度政府宣布将黄金进口关税从6%大幅提高至15%，旨在遏制海外贵金属购买、缓解外汇储备压力。考虑到印度作为全球第二大黄金消费国的重要地位，此举不仅直接打击了实物黄金需求，更引发了市场对后续买盘持续疲软的深度担忧。</p> <p cms- >　　综合来看，黄金市场正面临货币政策转向、通胀高企、美元强势以及实物需求减弱等多重压力的共同作用，短期内价格走势承压态势明显。</p> <span>新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障</span> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APPWed, 20 May 2026 20:07:35 +0800http://www.oi98.com/?id=14779<p>　　澳大利亚国防部长Richard Marles在声明中表示，一旦由英国和法国领导的独立且纯防御性的多国联合行动成立，澳大利亚准备予以支持。</p> <p>　　计划向这项行动提供E-7A楔尾鹰预警机。</p> <p>　　Marles连夜与其他40多个国家的防长一道，重申将运用集体外交、经济和军事力量，支持霍尔木兹海峡的航行自由。</p> <p>　　将继续与合作伙伴协商合作，以支持这些工作举措。</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：丁文武 </p>Wed, 13 May 2026 07:58:32 +0800http://www.oi98.com/?id=14676<ins data-ad-pdps="PDPS000000060745"></ins> <span></span> <p>立足香港，放眼世界。新浪财经全球资本峰会金曜奖投票启动！挖掘最具价值的资本力量，你的一票，至关重要 <span><strong>点击投票</strong></span></p> <span></span> <span>热点栏目</span> <s></s> 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 <p>　　<span >理想汽车-W</span><span ></span>（02015）发布公告，于2026年5月8日，该公司斥资411.38万美元回购45.86万股。</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：卢昱君 </p> <ins data-ad-pdps="PDPS000000067953" data-ad- data-ad- data-ad-type="embed"></ins> 理想汽车-W 回购 <ins data-ad-pdps="PDPS000000065807"></ins> <ins data-ad-pdps="PDPS000000067954" data-ad- data-ad- data-ad-type="embed"></ins> <h2>VIP课程推荐</h2> 加载中... <h2 >新浪直播</h2> 百位牛人在线解读股市热点，带你挖掘板块龙头 <span> <i event-toggle="live-finance-cont">收起</i> </span> <h3>@@title@@</h3> <span></span> <ul > <li> <span>@@status_text@@</span>@@program_title@@ </li> </ul> <h2>APP专享直播</h2> 上一页下一页 <span >1</span>/<span >10</span> <h2>热门推荐</h2> <span ></span> <span> <i event-toggle="hot-recommend-cont" is="hot-recommend-cont-title">收起</i> </span> <span>新浪财经公众号</span> <p>24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）</p> 相关新闻Mon, 11 May 2026 10:35:24 +0800http://www.oi98.com/?id=14621<p cms- >　　本报记者&nbsp;吴奕萱</p> <p cms- >　　5月7日，国家卫生健康委、工业和信息化部等八部门发布《关于改革完善儿童用药供应保障机制的实施意见》（以下简称《实施意见》），其中提出完善儿童用药研发创新机制、丰富儿童用药临床研发模式、规范药品说明书儿童用药信息等16条具体措施，旨在更好满足儿童疾病防治用药需求，全面提高儿科供药用药能力。</p> <p cms- >　　鹿客岛科技创始人兼CEO卢克林向《证券日报》记者表示，我国儿童用药基本可以满足当前临床常见病所需，但仍存在药品结构失衡、说明书信息不规范、儿科药学服务供给总体不足等问题。《实施意见》的出台直击行业现实痛点，将从全链条完善机制，有望加速补齐儿童用药保障与服务短板。</p> <p cms- >　　近年来，国家高度重视儿童用药保障，先后出台多项政策引导产业发展。今年1月份，国务院公布新修订的《中华人民共和国药品管理法实施条例》，其中第二十一条规定，国家支持儿童用药品、罕见病治疗用药品的研制和创新。对儿童用药品新品种、采用新剂型或者新规格的儿童用药品、增加儿童适应症的药品，符合条件的，给予不超过2年的市场独占期。</p> <p cms- >　　地方层面也在积极行动。例如，2025年5月份，福建省卫生健康委员会等十部门联合印发《福建省推进儿童医疗卫生服务高质量发展实施方案》，其中要求补齐儿童用药短板。坚持以儿科临床需求为导向，鼓励本省药品上市许可持有人开展儿童用药品种研发工作，针对儿童用药品种开发适宜的新品种、新剂型、新规格。鼓励医疗机构研发应用儿科中药制剂。</p> <p cms- >　　“目前，我国正逐渐形成中央顶层立法引领、地方政策配套落地的儿童用药多层次政策体系，相关政策覆盖研发、审评、医保等多个方面。”鹏扬基金副总经理李净在接受《证券日报》记者采访时表示，“政策体系的完善能有效提振药企研发动力，引导企业布局儿童用药新剂型、新规格，进而推动儿童用药供给提质扩容、高质量发展。”</p> <p cms- >　　随着政策红利持续释放，我国儿童用药赛道价值持续凸显，多家上市药企也纷纷加快入局步伐，抢抓行业发展机遇。</p> <p cms- >　　例如，今年4月份，<span >海思科</span><span ></span>医药集团股份有限公司公告称，公司旗下创新药HSK42360片正式被国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）纳入《儿童抗肿瘤药物研发鼓励试点计划（星光计划）》试点项目。该产品为公司自主研发的靶向BRAF&nbsp;V600突变且具有脑透性的小分子抑制剂，临床拟用于BRAF&nbsp;V600突变晚期实体瘤，有望为我国儿童脑胶质瘤治疗提供新的用药选择。</p> <p cms- >　　<span >葵花药业</span><span ></span>集团股份有限公司则深耕儿童中成药领域，旗下“小葵花”品牌已成为儿童用药市场标志性品牌。公司近日披露的2025年财报显示，截至2025年末，“小葵花”儿童药上市产品超60个，产品布局覆盖呼吸系统、胃肠消化系统、生长发育、免疫补益、神经系统等多个领域，销售规模、产品数量、规模单品数量均处于行业领先地位。</p> <p cms- >　　部分企业还积极发力细分赛道，着力填补国内儿童特殊用药市场缺口。以<span >亿帆医药</span><span ></span>股份有限公司为例，2025年，公司全资子公司宿州亿帆药业有限公司申报的褪黑素颗粒境内上市申请获国家药品监督管理局受理。据悉，该产品主要用于改善6岁至15岁神经发育障碍儿童的入睡困难，目前国内仅有原研进口产品获批上市。此次申请为国内首例仿制申报，有望进一步完善儿童特殊用药保障体系。</p> <p cms- >　　在卢克林看来，我国儿童用药行业正处于企业加速入局、供给结构持续优化的成长阶段。其中，常见病用药供给相对充足，但在肿瘤、罕见病等细分领域仍存在用药缺口。长期来看，随着临床需求不断升级，行业将朝着研发创新化、剂型适宜化、赛道细分精细化的方向加速发展。</p> <p cms- >　　对此，李净表示，相关药企应紧跟政策导向与临床需求，一方面，加大对儿童重症、罕见病及空白细分领域的研发投入，深耕适宜剂型创新；另一方面，立足自身优势明晰赛道定位，打造差异化品牌竞争力。此外，企业还应合理规划产能布局，兼顾日常用药稳定保供与创新品种产业化落地，以契合儿童用药高质量发展节奏。</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APPSat, 09 May 2026 09:07:13 +0800http://www.oi98.com/?id=14563<p cms- >　　记者丨李益文</p> <p cms- >　　编辑丨叶映橙</p> <p cms- >　　存储芯片的“涨价潮”正演变为一场席卷电子产业链的“供给冲击波”。5月7日，多家A股上市公司以投资者问答、业绩说明会或机构调研等形式，密集回应了存储涨价及供给短缺对自身业务带来的影响。</p> <p cms- >　　存储配额成为新痛点</p> <p cms- >　　多股集体走高</p> <p cms- >　　在这场博弈中，面板厂商率先感受到了“供给侧”的寒意。与外界普遍关注的“涨价”不同，部分企业表示，真正的痛点在于有价无市的“配额制”。</p> <p cms- >　　5月7日早盘，电子元件概念股集体走高，截至午盘，<span >晶赛科技</span><span ></span>、<span >龙腾光电</span><span ></span>等多股涨超10%，<span >立讯精密</span><span ></span>涨超4%。</p> <p cms- >　　龙腾光电证券部工作人员向以投资者身份咨询的21快讯记者表示，当前存储的影响不仅在于涨价，更在于配额。受AI数据中心爆发式需求的虹吸效应影响，存储市场供不应求，上游存储生产厂商正将有限的供给优先分配给利润率更高的数据中心客户，这直接挤占了面板等其他行业的存储供货配额，导致部分面板厂商面临存储短缺的窘境。</p> <p cms- >　　“目前公司正在跟客户博弈，存储的涨价是反映在终端，还是由面板厂商吸收。”该工作人员透露，公司目前也正在积极采取措施，一方面与现有存储供给厂商协商，确保未来基本供给；另一方面，也在积极寻找并测试潜在的替代厂商，力图开辟新的供应通道，跑通生产流程。</p> <p cms- >　　国内面板巨头<span >京东方A</span><span ></span>在5月7日发布的机构调研记录中表示，受存储涨价对消费电子冲击的影响，预计终端厂商与面板厂商在部分产品类别将承受一定压力。分产品类别来看，对笔记本电脑和智能手机终端需求有可能产生一定程度的影响；综合考虑TV面积需求增长等因素，对电视终端需求影响有限。</p> <p cms- >　　龙腾光电前述工作人员进一步指出，尽管体育赛事等因素曾带动部分头部企业提前备货，但受芯片、存储、原油等综合成本上涨的压制，行业整体仍未看到明确的回暖信号。</p> <p cms- >　　<span >歌尔股份</span><span ></span>等回应影响</p> <p cms- >　　除了面板厂商外，智能手机行业被视为本次存储涨价冲击的“重灾区”。成本飙升与潜在缺货风险，已开始实质性地改变下游厂商的业务策略。</p> <p cms- >　　果链龙头立讯精密直言，由于受内存供应影响，公司近期放缓ODM手机业务推进，将资源转到AIPC。</p> <p cms- >　　声学及智能硬件龙头歌尔股份则向以投资者身份咨询的21快讯记者表示，其主营的智能声学整机与智能硬件业务受存储涨价的直接影响较小，但存储涨价会影响到整个手机市场的出货量，进而波及到零组件的销售，对公司可能存在间接影响。目前公司正对此保持积极关注。</p> <p cms- >　　<span >波导股份</span><span ></span>工作人员同样向以投资者身份咨询的21快讯记者表示，存储涨价已对公司业务产生一定影响，但具体影响程度及应对措施暂无法详细答复，后续需以公司官方公告为准。值得注意的是，波导股份股价在5月7日盘中实现两连板的走势，该工作人员表示，这可能受市场整体情绪及公司刚刚“脱帽”的利好因素影响。</p> <span></span> <p cms- >　　事实上，行业数据也印证了这一担忧。据Omdia4月14日发布的《2026年第一季度中国大陆智能手机市场跟踪报告》，受存储芯片等核心零部件成本大幅上涨影响，2026年一季度中国智能手机市场出货量达6980万台，同比微降1%。</p> <p cms- >　　目前，多个手机品牌已对中端及入门级机型启动涨价，部分机型涨幅达10%—30%，大存储版本价差甚至突破2000元。CounterpointResearch首席分析师SoumenMandal预计，第二季度智能手机SoC出货量将出现双位数下滑，下半年可能会进一步下滑。</p> <p cms- >　　供需失衡仍将延续</p> <p cms- >　　此次存储涨价对产业链造成巨大冲击，根源在于其历史罕见的涨幅与结构性特征。</p> <p cms- >　　从价格端看，据TrendForce集邦咨询最新数据，2026年一季度通用型DRAM合约价环比暴涨90%—95%，二季度预计续涨58%—63%；NAND闪存一季度合约价环比涨55%—60%，二季度预计涨幅高达70%—75%。花旗银行甚至预测，全年DRAM均价涨幅或达88%。</p> <p cms- >　　而区别于历史上数轮周期，本轮存储芯片“超级周期”主要由AI算力基础设施建设驱动。TrendForce数据显示，2026年全球生产的内存中高达70%将被数据中心消耗，预计到2028年的产能已被预订。</p> <p cms- >　　<span >国泰海通</span><span ></span>证券认为，存储供需失衡持续支撑价格上行。尽管现货市场价格出现局部波动，但行业景气度维持韧性。当前原厂持续将产能向AI服务器相关产品倾斜，虽然部分消费类终端需求面临下修风险，但由于供给受产能分配制约，价格有望延续上行。</p> <p cms- >　　该机构判断，当前时点仍处于本轮上行周期中段，主要存储厂商在2027年上半年前的有效产能增量有限，各细分品类的合约价格仍有上涨空间；叠加CSP（云计算服务提供商）通过长期协议锁定供应，原厂的定价权进一步增强，为盈利增长提供有力支撑。存储板块核心交易逻辑正从价格上涨预期转向对盈利增长持续性的兑现情况验证。</p> <p></p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：尉旖涵 </p>Thu, 07 May 2026 14:03:48 +0800http://www.oi98.com/?id=14430<p> 专题：聚焦美股2026年第一季度财报</p> <p>　　苹果发布2026 财年第二季度财报，在服务业务增长的拉动下，盈利和营收均超出分析师预期。iPhone 销售额在近三个季度内第二次不及市场预期，也是本周四财报中唯一一项明显低于预期的核心业绩数据。（注：苹果财年与自然年不一致）</p> <p>　　详见：苹果Q2财报超预期：营收1112亿增17%，研发投入激增33%，在华收入大涨28%</p> <p>　　财报发布后，苹果管理层召开电话会议，苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）、首席财务官凯文·帕瑞克（Kevan Parekh）参加会议并回答了分析师提问。</p> <p>　　<strong>以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：</strong></p> <p>　　<strong>摩根士丹利分析师Erik Woodring：</strong>蒂姆，道别的话我留到下个季度再说吧，能和您一起共事很愉快。我的第一个问题是，能否请您进一步谈一谈，在前面的简报中您提到的“供应受限”到底指什么？换句话说，在三月季度中，对于iPhone和Mac产品来说，需求比供给超出了多少？另外，管理层对六月季度的业绩指引是否也反映出了这些产品线的供应限制？还是说，目前给出的六月季度指引是在“供给不受约束”的条件下给出的理想预期？</p> <p>　　<strong>蒂姆·库克：</strong>在三月季度，我们确实受到了供给限制的影响，主要体现在iPhone上，对Mac的影响相对较小。正如我们在上一次的电话会议中提到的，限制主要来自我们芯片所依赖的先进制程产能。</p> <p>　　展望六月季度，目前我们看到的用户需求仍然处于高位，我们认为供应限制将集中体现在部分Mac机型上。整体来看，我们在供应链方面的灵活性会略低于过往常态。</p> <p>　　具体来说，对于六月季度的Mac供应受限，我认为主要有两个因素。一是Mac mini和Mac Studio这两款产品都是非常出色的AI和智能代理工具平台，用户对这一点的认可程度要远高于我们的预期，因此总体的产品需求是高于预期的；二是市场对MacBook Neo的反响异常热烈，产品需求同样超出预期。<strong>受MacBook Neo带动，我们看到在三月季度， Mac产品的新用户数（首次购买Mac）创下历史新高</strong>。</p> <p>　　展望未来，我们<strong>预计Mac mini和Mac Studio都可能需要数月时间才能实现供需平衡。</strong>希望这些信息能帮助你了解我们在第二财季和第三财季供应端的大致情况。</p> <p>　　<strong>摩根士丹利分析师Erik Woodring：</strong>我的第二个问题想问凯文。刚才在简报中您提到目前公司的“净现金趋于中性”（净零状态），未来公司不会再将“净现金”作为正式条目向大家披露了。能否请您再稍微展开讲一讲这点？比如在公司的资本回报政策方面，管理层是否考虑做出调整？目前看起来似乎没有，但能否请管理层再多与我们分享一些细节？ 另外，在简报中管理层提到的“投资”，这些投资是用来进行内生增长还是外延并购？能否请您为我们详细说一说？</p> <p>　　<strong>凯文·帕瑞克：</strong>我再为大家深入阐释一下我们在简报中提到的。这其实是我们对公司资本结构的说明。一直以来，我们“调整净现金净零”的目标都运作得很好。自2018年以来，它对公司以及我们的资本结构而言都是一个非常有价值的框架指标。</p> <p>　　但发展至今，我们认为公司已经到了一个新阶段，“将现金和债务分开评估”对我们来说是更合适的做法，这也有利于我们在利用债务和现金组合支持业务方面做出更优的决策。换言之，我们可以根据业务需求和市场环境，更灵活地进行资金配置。同时，我们也相信，在保持这种灵活性的同时，我们依然能够做到高效运作并保持一贯的审慎态度。</p> <p>　　在此基础上，苹果仍然致力于向股东返还多余现金。正如我们之前提到的，对苹果来说，业务投资仍然是第一位的，之后才是将剩余现金回馈给股东。我认为在这方面我们一直保持着良好的效率与审慎的态度：<strong>自项目启动以来，我们已经累计向股东返还了超过1万亿美元，其中超过8500亿美元是通过股票回购的形式实现的。</strong>此外，我们还将股票回购授权额度提高了1000亿美元。</p> <p>　　我相信大家可以看到，资本回报对我们来说始终非常重要。正如我们在前面的简报中提到的，这也是我们实现长期股东价值策略中的重要组成部分。</p> <p>　　<strong>Melius Research分析师Ben Reitzes：</strong>我的第一个问题是，最近市场上有很多关于“代理式智能手机”的讨论。说实话，我也不太确定这具体指的是什么。不过我看到有些观点提到，随着前沿AI技术的发展，AI智能体可能会推动智能手机的发展，甚至可能改变手机的形态。</p> <p>　　所以我想请问管理层，随着这些“AI智能体”的兴起，你们是如何理解这一趋势的？这是否意味着未来会出现全新的产品形态？还是说“AI智能体”的出现会从根本上改变行业格局？或者在更宏观层面上，你们对这一趋势有什么看法？</p> <p>　　<strong>蒂姆·库克：</strong>我们不会对未来的产品路线图作出具体说明，我也不想在这方面与大家透露太多信息。不过我可以说得失，我们对iPhone产品的表现非常满意。本财季，iPhone产品实现了22%的增长，这延续了我们在第一财季的强劲表现。从去年的新品发布到今年的三月季度，可以说这是我们历史上最强劲的一次产品周期，我们对此再满意不过了。</p> <p><strong>　　Melius Research分析师Ben Reitzes：</strong>关于刚才提到的供应限制等问题，蒂姆，我还有个跟进问题。目前市场上大家比较担心的是，在接下来的六月季度之后，考虑到元器件成本、行业趋势以及这些供给限制，你认为产品的利润率会如何变化？管理层是否有比较宏观的思路或原则，有助于我们理解未来的产品利润走势？</p> <p>　　另外，也许凯文也可以补充，管理层是否认为当前的盈利模型未来会出现较大的波动？还是说之后毛利率还是可以维持在47%至48%的区间？又或者说，管理层认为六月之后的情况并不明朗，暂时无法给出明确判断？如果管理层能从全年的维度给我们一些方向性的指引，会对我们会非常有帮助。</p> <p><strong>　　蒂姆·库克：</strong>我具体谈一谈内存供应的问题，我认为这其实也是你这个问题的核心。我先从去年12月说起，简单为大家梳理一下时间线。</p> <p>　　在去年的12月季度，内存价格对我们的影响其实是比较小的，这一点大家从毛利率的表现中也可以看到。我们当时提到，到了3月季度内存对我们的影响会有所加大，实际情况也是如此。在今年的3月季度，内存成本确实上升了，不过部分成本上涨被我们结转库存带来的收益抵消掉了。</p> <p>　　展望6月季度，也就是凯文刚才在指引中提到的情况，我们预计内存成本将有显著上升，不过同样会有一部分成本会被结转库存的收益对冲。至于六月之后的情况，我们并没有给出更具体的指引。但可以告诉大家的是，我们认为在6月之后，内存成本对业务的影响会逐步加大。我们会持续评估行业情况，并且像之前所说的那样，考虑多种应对方案。</p> <p><strong>　　高盛分析师Michael Ng：</strong>我的第一个问题是，随着MacBook Neo的成功上市，能否请管理层谈一谈，这款产品是如何帮助苹果在新用户群中提升产品渗透率的？比如教育市场、价格敏感型用户，或者新兴市场等。另外，从更宏观的角度来看，对于那些产品渗透率仍然较低的市场，管理层如何看待其中的机遇？公司未来的产品路线图将如何帮助提升上述市场的产品渗透率？</p> <p><strong>　　蒂姆·库克：</strong>目前我们在MacBook Neo产品上的供给是受限的。市场反馈非常强烈，其实在产品发布之前我们就已经对它非常看好，但实际的市场热情还是超出了我们的预期。</p> <p>　　这款产品的核心目标之一就是让Mac能覆盖更多的用户群体。我们重点关注两类用户：一类是首次使用Mac产品的新用户；另一类是已经很久没有更换设备的老用户。目前来看，我们在这两方面的表现都很好。正如前面凯文提到的，目前已经有一些学校，比如堪萨斯城公立学校，正在把学校用的电脑由Chromebook、Windows PC换成MacBook Neo。我也越来越多地听到类似的案例，不仅是在学校系统里，也有很多个人消费者。</p> <p>　　总的来说，我们对目前的进展感到非常满意。</p> <p><strong>　　高盛分析师Michael Ng：</strong>我的第二个问题是关于苹果服务业务中的广告。我想请教管理层，苹果在今年早些时候在App Store中新增了一些广告位，这些新增的广告库存是否对本季度服务业务的增长和超预期表现带来了显著贡献？</p> <p>　　另外，能否请管理层谈一谈你们的广告战略？尤其是今年夏天，苹果计划将广告内容引入Maps应用。对此，管理层是如何考虑整体布局的？</p> <p><strong>　　凯文·帕瑞克：</strong>在广告业务方面，我们的广告业务确实实现了同比增长。正如你提到的，我们最近在App Store的搜索结果中引入了更多广告位，为开发者提供了更多广告形式，让用户可以在他们信任的平台上带动应用下载。</p> <p>　　另外，正如你所说，今年夏天我们将在美国和加拿大地区的Apple Maps中，在关键的搜索和发现场景中引入广告服务，为本地商家提供一种新的触达客户、帮助用户探索新地点、新位置的方式。</p> <p>　　同时，我想强调的是，我们认为我们完全能在通过广告服务帮助各种规模的企业实现增长的同时，在尊重用户基本隐私权的前提下，依然为用户提供出色的体验，这几点对我们来说都同样重要。</p> <p><strong>　　美银美林分析师Wamsi Mohan：</strong>蒂姆，你刚才提到，在六月季度之后，内存成本的影响会进一步加大，你们在规模、供应链效率以及长期建立的合作关系方面都具有优势。基于此，管理层在思考产品定位及与竞争对手的定价策略时，在当前的这种波动时期，苹果的战略重点会更偏向争夺市场份额吗？比如在竞争对手承压时不提价、甚至在大众产品线采取更积极的策略？还是说管理层会更侧重保持盈利能力？换言之，在当前阶段，管理层希望我们如何理解公司的决策？</p> <p><strong>　　蒂姆·库克：</strong>随着内存成本的上升，我们会持续评估一系列应对方案。目前我不想就此展开更多说明。</p> <p><strong>　　美银美林分析师Wamsi Mohan：</strong>我还有一个跟进问题。在“代理式AI”的大背景下，苹果是如何思考未来的变现路径？我也想结合刚才Ben的问题，管理层认为苹果会重点聚焦技术栈的哪些环节？哪些工作会更多地由内部完成？哪些又会借助合作伙伴来实现？</p> <p>　　目前，我们已经看到公司在一些合作关系上的初步布局。从更长期来看，未来几年苹果会在哪些领域加大投入？另外，这是否与你们此前提到的“不再致力于调整净现金净零”有关？比如，为了迎接未来“以AI为核心”的时代，管理层计划进一步建设相关的基础设施？</p> <p><strong>　　蒂姆·库克：</strong>很显然，我们会加大投入，这一点大家也可以从我们的运营支出数据中看到。再展开来看，如果大家把研发费用、销售及管理费用分开看，就会发现我们的研发支出增速甚至明显快于公司整体的增速。</p> <p>　　可见，无论是在产品还是在服务方面，我们确实在持续加大投资，我们在这两方面都看到了增长机遇。我们对未来的发展趋势感到非常振奋。</p> <p><strong>　　凯文·帕瑞克：</strong>我想再补充一点。正如我们一直以来所说的，我们认为AI是苹果非常重要的投资方向之一。我们会在既有产品的路线图上进行常规投入，除此之外，还会<strong>逐步增加在AI方面的投入。</strong></p> <p><strong>　　Evercore ISI分析师Amit Daryanani：</strong>我的第一个问题还是想回到iPhone产品的表现。过去几个季度，在供给受限的大背景下，公司依然实现了超20%的增长。而且从管理层给出的指引来看，这一趋势在六月季度似乎还会持续。</p> <p>　　我想请管理层再为我们深入展开一下：在当前供给受限的背景下，推动iPhone实现如此强劲增长的关键驱动因素有哪些？另外，对于这种增长的可持续性，你们又是如何思考的？</p> <p><strong>　　蒂姆·库克：</strong>如果大家仔细观察就会发现，推动我们增长的是iPhone 17系列。正如你所说，这种增长是在我们面临供给限制的背景下实现的。<strong>驱动用户选择iPhone 17系列的因素大概包括：用户喜欢它的设计、性能、耐用性、相机功能，喜欢“人物居中”功能（Center Stage），以及Apple Intelligence在整个生态系统中的深度整合。</strong></p> <p>　　从具体的增长市场来看，我们在各个市场的表现都非常强劲：我们关注的大多数市场都实现了双位数增长，包括美国、拉丁美洲、大中华区、西欧、印度、日本以及东南亚。同时，数据显示，三月季度的换机用户数也创下了新纪录。</p> <p>　　推动这一切的关键因素之一在于用户满意度。以美国市场为例，iPhone 17系列的用户满意度达到99%，这样的数字是非常罕见的。因此，我们对目前的形势感到非常满意。</p> <p><strong>　　Evercore ISI分析师Amit Daryanani：</strong>蒂姆，我想接下来您大概还会再参加一次财报电话会。我很希望您能稍微谈一谈接下来的工作交接。</p> <p>　　您总会提到当年接任时乔布斯给您的建议。我可能记得不是特别准确，但大意是：“不要去想我会怎么做，只需要做你认为正确的事。”在我看来，过去15年里，这条建议无论对苹果还是对股东来说，都带来了非常积极的效果。我也很想知道，如今的你会给John Ternus（苹果新任CEO）怎样的建议？帮助他在延续苹果既有优势的同时，塑造公司未来的新篇章？</p> <p><strong>　　蒂姆·库克：</strong>在我看来，乔布斯当年给我的建议确实大大减轻了我的压力。对我而言，这条建议在过去15年里一直非常受用。</p> <p>　　<strong>至于John，我给他的建议是，或者说我曾对他说过，他需要做出的最重要决策之一在于如何分配自己的时间。就我个人来说，我会把时间投入到对公司和用户最有价值的事情上。</strong>同时，永远不要忘记公司的“北极星”，不要忘记公司最根本的使命。对苹果来说，我们的“北极星”就是打造世界上最优秀的产品，真正去丰富用户的生活。如果你能始终围绕这一点来思考和决策，它自然会带来出色的结果，也会让我们有能力持续打造更多产品，最终形成正向循环。</p> <p><strong>　　瑞银分析师David Vogt：</strong>蒂姆，我想再回到供应链的问题上。我好像没有在管理层的简报或刚才的回答中听到，您是否确定iPhone产品在六月季度一定会受到供给限制？如果是的话，能否请您具体谈一谈，管理层如何看待苹果在确保供应方面的能力？不仅是芯片供应，也包括内存供应方面。管理层目前是否考虑采用不同于传统合作伙伴的内存供应来源？</p> <p>　　另外，目前看来，苹果在持续提升市场份额的情况下，你们为什么认为iPhone的供应不会大幅受限？管理层是如何保持信心的？</p> <p><strong>　　蒂姆·库克：</strong>目前看来，三月季度和六月季度的供给限制主要来自我们用于生产芯片的先进制程节点产能，而不是内存。</p> <p>　　至于未来的供需是否能够匹配，我今天不想做出预测。但从现实情况来看，就Mac mini和Mac Studio的供应来说，我认为可能还需要数月时间才能实现供需平衡。目前，我们并不认为当前的紧张情况会在短期内结束，但这并不是因为供应出现了什么问题，而是因为我们低估了市场需求。如大家所见，这其中涉及一定的交付周期，改善这种供需错配需要时间。</p> <p>　　而从产品的角度来看，在六月季度，主要的供给限制将集中在Mac产品线，具体包括Mac mini、Mac Studio以及MacBook Neo。限制基本上会围绕在这些产品上。</p> <p><strong>　　瑞银分析师David Vogt：</strong>关于苹果的服务业务，我还有一个跟进问题。公司的服务业务毛利率再次表现得相当强劲。考虑到服务业务内部的产品结构，以及很多不同业务都在实现双位数增长，管理层认为业务增长是否已经接近“上限”？换句话说，从盈利能力角度来看，您是否认为进一步扩大规模会变得越来越困难？</p> <p>　　还是说，对于某些具体业务，管理层认为仍然可以通过规模效应持续带来盈利提升？又或者在某些业务类别里，管理层认为可以通过降低亏损继续推动整个服务业务的毛利率提升？</p> <p><strong>　　凯文·帕瑞克：</strong>如大家所见，我们的服务业务组合涵盖了多种不同类型的业务，它们各自的商业模式、盈利能力以及增长速度都不尽相同。在任何一个时间点，这些业务的发展、变化都会对公司的整体毛利率产生影响。</p> <p>　　就目前来看，我们在第二财季的服务业务毛利率环比提升了20个基点，这主要是由业务结构变化所造成的。不过，未来这种情况会如何演变其实很难做出预测。</p> <p>　　总体来看，我们对当前的表现是很满意的。确实有一些服务业务在规模扩大之后，盈利能力正在提升。但我也想再次强调，苹果拥有非常多元化的业务组合，不同业务有不同的特征，也会以不同的速度增长。</p> <p><strong>　　摩根大通分析师Samik Chatterjee：</strong>蒂姆，我的第一个问题是，在上个季度你们曾提到苹果的基础模型（Apple Foundational Models），以及“双轨策略”，即一方面与谷歌合作，另一方面继续在公司内部推进自研模型。</p> <p>　　能否请您与我们分享一下最新进展？目前管理层是如何在这两条路径之间实现平衡的？另外，管理层是否认为需要进一步加大投入，同时推进这两项重点工作？</p> <p><strong>　　蒂姆·库克：</strong>这个问题特别好。我们确实在加大投入，这一点大家从运营支出中就可以看出来。正如我之前提到的，我们的研发支出同比增长相当显著。目前我们与谷歌的合作进展顺利，也对目前的情况感到满意；同时，我们对公司独立推进的工作进展也同样感到兴奋。</p> <p><strong>　　摩根大通分析师Samik Chatterjee：</strong>我还有一个跟进问题。凯文，相较过去几年（至少最近两年），今年产品毛利率的环比回落幅度明显较为温和。这主要是由产品结构变化驱动的吗？还是说也有汇率带来的顺风影响？能否请您为我们拆解一下，今年的毛利率表现与以往的模式相比有哪些不同？另外，能否请您为我们详细拆解一下，本财季汇率对毛利率的影响大概是多少？</p> <p><strong>　　凯文·帕瑞克：</strong>就产品而言，在第二财季，我们的产品毛利率环比大约下降了200个基点，正如蒂姆前面提到的，这主要是由于季节性规模效应的减弱以及内存成本上升。</p> <p>　　不过，如果从更宏观的维度来看，想要理解公司整体毛利率的变化驱动因素，我可以简单梳理一下。从整体来看，公司毛利率环比提升了110个基点，这主要得益于正向的业务结构以及与关税相关成本的下降，但同时这也被季节性规模效应的减弱和内存成本上升部分抵消。</p> <p>　　对于关税成本下降这一点，这个问题还是由蒂姆来回答，由他再做补充说明，为大家提供更多的背景和解释。</p> <p><strong>　　蒂姆·库克：</strong>在三月季度，我们给出的49.3%的毛利率已经包含了关税相关成本的影响。不过，与去年的十二月季度相比，三月季度的关税成本有所下降，主要是因为从第一季度到第二季度，产品出货量环比有所减少。此外，我们还得益于两个顺风因素：一是IEEPA关税税率的下调为整个季度带来了正向影响，二是“122条款”的实施促使全球关税税率下调。</p> <p>　　至于关税退税方面，我们正在按照既定流程进行申请。一旦收到相关款项，我们计划将其重新投入到美国的创新和先进制造领域。这部分资金将是新增投资，也是在我们此前已承诺的对美投资基础上的进一步投入。</p> <p><strong>　　凯文·帕瑞克：</strong>最后我再补充一点关于你提到的汇率影响问题。从第一财季到第二财季，外汇因素对毛利率基本没有产生环比影响。</p> <p><strong>　　富国银行分析师Aaron Rakers：</strong>我的问题有关终端市场的情况。蒂姆，能否请您谈一谈你们在中国市场看到的情况？从市场竞争角度来看，你们是否观察到，由于供给限制对竞争对手造成的影响反而为你们带来了一定优势？另外，从整体来看，对于中国市场你们有哪些看法？</p> <p><strong>　　蒂姆·库克：</strong>我们对苹果在大中华区的表现感到非常满意。今年上半年，我们实现了33%的增长；在三月季度，营收同比增长28%，创下了我们的季度收入新纪录。这一表现的背后主要由iPhone驱动。在中国市场的iPhone销量同样创下了三月季度的新纪录。从单品来看，iPhone是中国城市市场最畅销的机型；Mac mini是中国最畅销的台式电脑；MacBook Air则是最畅销的笔记本电脑。</p> <p>　　从整体来看，我们在各个产品线的表现都非常不错。我在今年三月份也去了中国，当时的门店客流实现了双位数增长。我们还在中国成都庆祝了苹果成立五十周年，能亲身参与到当地社区中让我感觉非常棒。</p> <p>　　总的来说，我对今年上半年的我们在中国市场的表现感到非常满意。</p> <p><strong>　　富国银行分析师Aaron Rakers：</strong>我的第二个问题与前一个类似，有关苹果在印度市场的表现。在过去几次的季度电话会上，印度市场一直是管理层的关注重点之一。管理层是如何看待印度市场的变化的？比如管理层认为iPhone在印度市场的用户基础增长如何？随着印度中产阶层的崛起，您看到了哪些机遇？总之，在印度这个庞大的移动手机市场中，管理层会如何评估整体的增长空间和机会？</p> <p><strong>　　蒂姆·库克：</strong>我认为印度市场对我们来说意味着巨大的机遇。我们已经在当地市场持续投入了一段时间。</p> <p>　　印度是全球第二大智能手机市场、第三大PC市场。虽然我们已经在当地取得了相当不错的成绩，但我们的市场份额并不高，这恰恰说明我们未来的增长空间非常大。</p> <p>　　在印度市场，近几年有大量用户正迈入中产阶层，而我们目前以及即将推出的产品都能够很好地满足他们的需求。从各个产品线来看，无论是 iPhone、Mac、iPad还是Apple Watch，在印度市场，大多数消费者都是首次购买这些产品的用户，这对我们扩大用户基础非常有利。</p> <p>　　总体来说，我对苹果在印度市场的发展前景感到非常兴奋。（完）</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：刘明亮 </p>Fri, 01 May 2026 13:28:40 +0800http://www.oi98.com/?id=14407<p>　　节前最后一个交易日（4月30日），军工板块低开高走，军工核心资产——军工ETF华宝（512810）震荡拉升，盘中摸高1.7%。</p> <p>　　军工信息化、商业航天相关成份股异动，<span >上海瀚讯</span><span ></span>暴拉13%，<span >中国长城</span><span ></span>涨停，<span >中国卫星</span><span ></span>涨近5%！权重股<span >中国船舶</span><span ></span>绩后一度涨逾5%。</p> <span></span> <p>　　29日晚间，中国船舶披露2025年年报及2026年一季：2025年公司实现营收1520亿元，同比增93%；归母净利润78亿元，同比增117%，符合市场预期。2026Q1公司实现营业收入433.12亿元，同比增长54.90%，归母净利润48.32亿元，同比增长251.64%，扣非后归母净利润47.67亿元，同比增长326.69%，远超市场预期，</p> <p>　　商业航天也有催化。同在昨日晚间，SpaceX猎鹰重型火箭在肯尼迪航天中心成功复飞，将高通量通信卫星送入预定轨道，标志着其大运力发射业务在中断近一年半后恢复常态化运营。此次发射成功强化了市场对其即将到来的IPO的高估值预期，凸显了可复用大推力火箭在构筑商业航天高壁垒竞争格局中的决定性作用。</p> <p>　　<span >招商证券</span><span ></span>策略研究认为，4月以来，地缘风险缓和驱动A股风险偏好回升，两市成交连续破2万亿，定价逻辑由避险防御转向业绩验证。建议在拥挤赛道中优选分化，围绕硬科技与真资源，把握盈利与景气双驱动的结构性机遇，重点关注军工、电子（半导体）、电力、电力设备（电池、电网设备）等领域。</p> <p>　　【投军工，选“八一”】代码有“八一”的军工ETF华宝（512810）（原国防军工ETF）汇聚“海陆空天”尖端军工科技，全面覆盖“商业航天、大飞机、低空经济、军工AI”等热门主题，同时是融资融券+互联互通标的，是一键投资军工核心资产的高效工具。</p> <p>　　数据来源于沪深交易所、公开信息。注：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。</p> <p>　<span>　风险提示：军工ETF华宝被动跟踪<span >中证军工指数</span><span ></span>，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向，标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。基金管理人评估的军工ETF华宝的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。</span></p> <span>MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！</span> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：周守来 </p>Thu, 30 Apr 2026 15:07:11 +0800http://www.oi98.com/?id=13985<p>　　北京时间4月14日凌晨，美股周一收高，道指上涨300点，标普500指数上涨逾1%。投资者押注特朗普将达成伊朗和平协议。</p> <span></span> <p>　　道指涨301.68点，涨幅为0.63%，报48218.25点；纳指涨280.84点，涨幅为1.23%，报23183.74点；标普500指数涨69.35点，涨幅为1.02%，报6886.24点。</p> <p>　　科技类股提振了整体市场，<span >甲骨文</span><span ></span>和Palantir Technologies等软件股分别上涨12.7%和3.4%。</p> <p>　　美股周一低开，此后逐渐反弹。在美国总统唐纳德-特朗普表示“我们接到了对方的电话”之后，股市进一步走高。他补充道：“他们非常渴望达成协议。”</p> <p>　　此前，特朗普宣布封锁霍尔木兹海峡，而美伊周末和平谈判未达成协议。对所有进出伊朗港口的海上交通的封锁已于周一生效。美国中央司令部表示，美国不会封锁利用该海峡前往非伊朗港口的船只。</p> <p>　　在伊斯兰堡进行的谈判破裂，重新引发了人们对伊朗战争持续时间将比预期更长的担忧，这将导致油价上涨，继续给全球经济带来压力。西德克萨斯中质原油跳涨3%，突破每桶99美元。国际布伦特原油上涨4%，突破每桶99美元。</p> <p>　　美国副总统JD-万斯未与伊朗同行达成协议就离开了伊斯兰堡，理由是他们不愿停止追求核武器。但双方的分歧似乎远不止这个问题，伊朗要求控制霍尔木兹海峡、战争赔款以及解冻被冻结的资产。</p> <p>　　据Axios援引一位地区消息人士和一名美国官员报道，来自巴基斯坦、埃及和土耳其的调解人将在未来几天继续与两国进行会谈。</p> <p>　　据美国政府知情官员报道，在谈判破裂后宣布海上封锁的特朗普正在权衡是否恢复军事打击。</p> <p>　　Bellwether Wealth总裁兼首席投资官克拉克-贝林表示：“投资者现在又回到了起点，试图重新评估股票的合理价值，因为现在很明显中东冲突看不到尽头。霍尔木兹海峡对油价和整体市场情绪至关重要，而且很明显，本周美国和伊朗将就这条水道发出更多武力威胁。”</p> <p>　　在美伊宣布为期两周的停火后，对战争迅速结束的希望帮助三大主要基准指数创下了自去年11月以来的最佳单周表现。标普500指数上周上涨3.6%，<span >纳斯达克</span><span ></span>指数上涨约4.7%。道指上涨3%。</p> <p>　　<span >贝莱德</span><span ></span>已上调对美国股市的展望，称战争带来的“可控”宏观影响以及稳健的企业盈利可能为未来上涨创造有利条件。</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：张俊 SF065</p>Tue, 14 Apr 2026 08:15:12 +0800http://www.oi98.com/?id=13428<blockquote contentScore="114"><p>　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！</p></blockquote> <p cms- >　　3月27日，沪深交易所分别修订发布轻资产、高研发投入认定标准指引。</p> <p cms- >　　本次修订主要新增主板市场“轻资产、高研发投入”认定标准，“轻资产”认定标准为实物资产占总资产比重不高于20%；“高研发投入”认定标准为最近三年平均研发投入占营业收入比重不低于15%，或者最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于5%。</p> <p cms- >　　创业板相关标准做出适应性修订，“高研发投入”认定标准中“最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于3%”的研发投入占比下限由3%调整为5%，进一步突出“扶优、扶科”导向。</p> <p cms- >　　适用范围拓展至主板</p> <p cms- >　　为何将相关标准适用范围拓宽至主板？近年来，主板公司主动跟进前沿科技研发，产业不断转型升级，从目前主板上市公司行业分布来看，亦涉及新一代信息技术、高端装备制造、生物医药、新材料等战略性新兴产业领域，已集聚一批具有核心技术能力的上市公司。此类公司具有固定资产占比较低，无形资产比重较高，研发费用持续投入且占营业收入比例显著高于行业平均水平等特征，其经营发展、转型升级与持续性技术迭代、产品创新密切相关，需要长期、大量、稳定资金支持以满足研发需求。</p> <p cms- >　　据悉，主板“轻资产”认定标准与科创板、创业板保持一致，综合考虑主板研发投入实际情况，在科创板、创业板试点经验基础上，对主板“高研发投入”相关标准进行适应性调整，通过设置相对比例和绝对金额的组合指标，更好凸显主板科技创新企业的特征，突出资本市场支持科技创新的适应性和精准度，助推上市公司高质量发展。</p> <p cms- >　　获“轻资产”标准认定后，公司再融资补充流动资金超过30%的部分可用于与主营业务相关的研发投入。即放宽募集资金补流比例限制，允许超比例的部分定向用于主业研发，有助于提升募集资金使用的针对性和实效性。</p> <p cms- >　　业内人士认为，本次指引修订将“轻资产、高研发投入”认定标准适用范围拓展至主板公司，积极、及时回应市场呼声，是增强再融资制度的包容性、适应性的关键举措。</p> <p cms- >　　对于调整创业板“高研发投入”认定标准的考量，深交所相关负责人表示，适度提高“高研发投入”认定指标值，旨在引导上市公司加大研发投入科技创新，锚定深耕研发、具有创新特色的上市公司，以高效、灵活的再融资制度，为其不断提高创新活力、形成创新发展的良性循环保驾护航。</p> <p cms- >　　推动典型案例落地</p> <p cms- >　　从前期试点效果看，截至目前，沪市共有14家科创板企业采用该标准实施再融资，合计拟融资351.2亿元，占2025年科创板受理企业家数和拟融资额的比例分别为37%、76%，覆盖适用科创板各类上市标准和主要行业的企业。</p> <p cms- >　　深市已有<span >江波龙</span><span ></span>等创业板上市公司选择以“轻资产、高研发投入”标准申报再融资，市场各方反响良好。</p> <p cms- >　　沪深交易所有关负责人表示，下一步，将紧紧围绕更好服务科技创新和新质生产力发展这一关键着力点，支持更多符合“轻资产、高研发投入”认定标准的上市公司积极运用该政策工具，推动典型案例落地，更大力度推动要素资源向新质生产力领域聚集，进一步提高再融资灵活性、便利度，切实提高市场的获得感。</p> 新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：宋雅芳 </p>Fri, 27 Mar 2026 20:00:17 +0800